股票配資趣操盤公司報(bào)道：自7月17日的暴跌筑底之后，伴隨著“國(guó)家隊(duì)”現(xiàn)身的消息，創(chuàng)業(yè)板指 <http://quote.eastmoney.com/zs399006.html>數(shù)絕地反彈，從7月18日的新低點(diǎn)到目前已上漲近16%。周三午后持續(xù)上攻，時(shí)隔4個(gè)半月重回1900點(diǎn)。其中包括鋰電池、新能源汽車、芯片國(guó)產(chǎn)化、石墨烯等在內(nèi)的諸多熱點(diǎn)題材反復(fù)演繹，指數(shù)滯漲的情況下題材唱戲成為主流，資金開始棄舊迎新。產(chǎn)業(yè)資本“買買買”中小創(chuàng)公司的背后，是“業(yè)績(jī)+估值”性價(jià)比選股的延伸。3400點(diǎn)關(guān)口前，注重投資標(biāo)的估值和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的匹配優(yōu)選創(chuàng)藍(lán)籌，是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

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創(chuàng)業(yè)板指六連陽(yáng) 重返1900點(diǎn)

9月6日，A股市場(chǎng)整體先抑后揚(yáng)，不過(guò)風(fēng)格的分化十分明顯。上證綜指最終微漲0.03%，維系3300點(diǎn)至3400點(diǎn)之間的震蕩格局；而創(chuàng)業(yè)板一路上揚(yáng)，最終上漲0.94%，收于1902.86點(diǎn)，創(chuàng)下今年4月中旬以來(lái)的階段新高。相對(duì)而言，滬深300和上證50則分別下跌0.2%和0.57%，可見資金開始棄大抓小。

從熱點(diǎn)板塊和個(gè)股來(lái)看，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)題材是昨日市場(chǎng)資金集中的區(qū)域。概念漲幅榜上，3D傳感指數(shù)大漲5.63%，芯片國(guó)產(chǎn)化、石墨烯、鋰電池、區(qū)塊鏈、特斯拉、網(wǎng)絡(luò)安全和4G板塊的漲幅均超過(guò)2%。

個(gè)股方面分化更是差異巨大，剔除首發(fā)上市的新股之后，昨日全部A股中的50只漲停股中，共有26只個(gè)股屬于創(chuàng)業(yè)板，11只屬于中小板，滬深主板僅有13只個(gè)股。

而實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板今年來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)可謂十分低迷，市場(chǎng)上一度熱炒創(chuàng)業(yè)板的“戴維斯雙殺”問(wèn)題。不過(guò)，7月17日的暴跌最終鑄成了創(chuàng)業(yè)板的底部，隨后曝出“國(guó)家隊(duì)”現(xiàn)身的消息，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)絕地反彈，從7月18日的階段低點(diǎn)1641.38點(diǎn)到目前1902.86點(diǎn)，累計(jì)漲幅已經(jīng)接近16%。相對(duì)而言，同期上證綜指的累計(jì)漲幅不足8%。

從近20日的行業(yè)漲跌幅來(lái)看，中信計(jì)算機(jī)、電子元器件和通信板塊分別上漲13.56%、10.88%和9.43%，表現(xiàn)好于周期性板塊和金融股，位居行業(yè)漲幅榜前三位。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的超預(yù)期表現(xiàn)，華泰證券金工研究員林曉明指出，隨著牛市趨勢(shì)的清晰，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)顯著提升，弱勢(shì)板塊會(huì)有補(bǔ)漲行情。在2012年底至2016年初的上一輪行情中，小票主導(dǎo)、TMT主導(dǎo)，主要指數(shù)從小到大依次見底，2012年創(chuàng)業(yè)板指見底，2013年中小板指見底，2014年主板指數(shù)見底。慢牛走過(guò)一年半之后，到2014年中期，趨勢(shì)越來(lái)越明朗，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，會(huì)帶來(lái)弱勢(shì)板塊的補(bǔ)漲，以及其后全面普漲行情。本輪行情由大票主導(dǎo)、周期性板塊主導(dǎo)，2017年7月份的下跌大概率是創(chuàng)業(yè)板最后的調(diào)整，當(dāng)前正處在補(bǔ)漲行情之中。

資金調(diào)倉(cāng) 創(chuàng)業(yè)板迎活躍契機(jī)

當(dāng)前，A股市場(chǎng)開始逐步迎來(lái)增量活水，在前期金融股和周期股相對(duì)滯漲的情況下，不少資金開始調(diào)倉(cāng)中小創(chuàng)，而“國(guó)家隊(duì)”青睞創(chuàng)業(yè)板個(gè)股、重要股東增持、題材股活躍等因素，有望刺激更多的資金介入博弈。

據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，“國(guó)家隊(duì)”二季度持倉(cāng)4.12萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。從各類“國(guó)家隊(duì)”主體來(lái)看，持股市值較大的主體依次為匯金公司、證金公司、“國(guó)家隊(duì)”基金和外管局旗下投資平臺(tái)，持股市值分別為：31376.1億元、8424.9億元、956.4億元、488.9億元。

其中，盡管金融股仍然是重倉(cāng)股，但從“國(guó)家隊(duì)”二季度持倉(cāng)情況來(lái)看，中小市值股和估值較低的個(gè)股的數(shù)目較多。而且，證金公司二季度大舉買入創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，創(chuàng)藍(lán)籌個(gè)股最受青睞，其中行業(yè)集中在醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)和傳媒。國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年二季度，證金公司新進(jìn)入了68家公司的十大股東之列，其中有27家為創(chuàng)業(yè)板公司，占比達(dá)40%。而在一季度，證金公司新進(jìn)十大股東的49家公司中，只有2家創(chuàng)業(yè)板公司。此外，二季度新進(jìn)的27家創(chuàng)業(yè)板公司平均ROE(TTM)達(dá)14.73%，遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板(剔除溫氏股份)的8.47%。

增減持方面，7月18日以來(lái)共有229只個(gè)股獲得重要股東二級(jí)市場(chǎng)增持，其中，72只個(gè)股來(lái)自創(chuàng)業(yè)板；83只個(gè)股來(lái)自中小板，顯示出產(chǎn)業(yè)資金態(tài)度開始轉(zhuǎn)向。海通證券策略分析師 荀玉根認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本增持的動(dòng)因是估值處在相對(duì)較低水平，長(zhǎng)期看公司估值將回歸歷史均值附近，從而在增持后公司股價(jià)走勢(shì)向好。當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行大量增持時(shí)，這表明不少公司估值處在歷史較低水平，加之產(chǎn)業(yè)資本入場(chǎng)為市場(chǎng)注入增量資金，階段性市場(chǎng)底部基本確立，利好股市未來(lái)走勢(shì)。

一九格局打破 性價(jià)比為王

自2016年初以來(lái)，滬指一直運(yùn)行在3300點(diǎn)下方。期間雖然分別在2016年12月初、2017年4月初和8月初分別三次逼近3300點(diǎn)，但此前兩次都以失敗告終，而第三次則一鼓作氣、沖關(guān)成功，給市場(chǎng)情緒帶來(lái)極大鼓舞。

滬指的突破離不開白馬股、周期股和金融股的共同助力，不過(guò)也造成了A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期的一九分化格局。這些熱點(diǎn)輪動(dòng)的背后，有一個(gè)共同的邏輯，就是估值和業(yè)績(jī)的匹配程度較好。

而今，創(chuàng)業(yè)板中的真成長(zhǎng)開始發(fā)力，背后的邏輯也如出一轍。在剔除今年7月之后上市的次新股之后，北京君正、杭州園林、寒銳鈷業(yè)、贏時(shí)勝、江豐電子、星云股份、歐比特等12只個(gè)股7月18日以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)50%，這些個(gè)股均實(shí)現(xiàn)了上半年凈利潤(rùn)30%以上的同比增幅。

西南證券朱斌策略團(tuán)隊(duì)指出，就市盈率而言，目前主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板的整體估值在17倍、48倍、42倍左右，雖然創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板的估值相較于主板依然偏高，但與歷史比較，中小板估值已經(jīng)回到2014年水平，創(chuàng)業(yè)板估值更是回到2013年水平，創(chuàng)業(yè)板估值降至四年以來(lái)低位，與2015年高位時(shí)150倍估值相比，下降超三分之二。

在創(chuàng)業(yè)板明顯滯漲的背后，雖然各板塊二季度增速均有所回落，但相較于主板和中小板，創(chuàng)業(yè)板二季度下滑幅度最小。就創(chuàng)業(yè)板本身而言，中銀國(guó)際證券指出，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生增速回升，中市值公司盈利能力最好且增速回升。創(chuàng)業(yè)板2017年中報(bào)內(nèi)生增速17%，高于2016年的11%和2015年的15%。創(chuàng)業(yè)板中市值公司(50-300億)數(shù)量占比不到一半，利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)四分之三，ROE水平也較高，且盈利增速在回升：100-300億公司中報(bào)增速33%，大于一季度的24%；50-100億公司中報(bào)增速29%，大于一季度的28%和2016年報(bào)的25%。

當(dāng)前，投資者可以從估值和業(yè)績(jī)的角度，從創(chuàng)業(yè)板中挖掘代表未來(lái)發(fā)展方向的滯漲股，有望獲得補(bǔ)漲收益。(百度搜索"錢趣操盤股票配資"即可)