自2016年以來，大宗商品價格連續(xù)大幅上漲。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年12月份，全國大宗商品價格指數(shù)（CCPI）為127.13點，比年初上漲56%。2017年7月份價格指數(shù)繼續(xù)高位運行，同比上漲21.6%。重要大宗商品類別中，今年7月份有色類價格指數(shù)同比上漲46.9%，鋼鐵類上漲34.5%，能源類上漲26.2%，礦產(chǎn)類上漲23.4%。

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推動大宗商品價格上漲的諸多因素中，需求旺盛是最重要的因素。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年1至7月，全國5種重要大宗商品進(jìn)口總量為9.27億噸，同比增長10%，其中鐵礦石進(jìn)口量為6.25億噸，增長7.5%，原油進(jìn)口量為2.47億噸，增長13.6%。中國是一個資源產(chǎn)品進(jìn)口依存度較高的國家，大宗商品進(jìn)口量的大幅增加，顯示了國內(nèi)需求確實旺盛。

大宗商品需求結(jié)構(gòu)中，鋼鐵等黑色系列商品的國內(nèi)需求尤其顯著。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，2016年全國粗鋼表觀消費量為7.09億噸，比上年增長2%，出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性回升。2017年1至7月累計，全國粗鋼表觀消費提速至14.3%，其中7月份同比增長17.9%。按照這個趨勢推算，2017年中國粗鋼表觀消費將比上年增長8%以上，凸顯其旺盛增長局面。

近兩年大宗商品價格之所以有較大幅度的上漲，與供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革與“鐵腕”環(huán)保措施的執(zhí)行有一定關(guān)系，這兩個因素從另一方面促進(jìn)了供求關(guān)系的改善。但必須指出的是，這兩個因素能發(fā)揮效應(yīng)，其基礎(chǔ)是市場需求旺盛，否則僅僅縮減產(chǎn)能，供應(yīng)減量，而無國內(nèi)消費的增長，勢必陷入需求互為削減、價格持續(xù)下降的不良循環(huán)。

一般而言，大宗商品市場有三種形態(tài)：一種是穩(wěn)定增長，價格溫和揚升；一種是行情持續(xù)走低，陷于持續(xù)數(shù)年，甚至數(shù)十年的“陰跌熊市”；再一種是劇烈震蕩，不斷演繹短周期“過山車”行情。在以上三種市場形態(tài)中，第一種比較好，有利于資源產(chǎn)業(yè)鏈的健康可持續(xù)發(fā)展，穩(wěn)定就業(yè)，提高企業(yè)盈利，增加國家稅收，從根本上避免金融系統(tǒng)性風(fēng)險，增添國民經(jīng)濟增長動力。第二種形態(tài)不太理想，會使得資源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)慢性虧損、市場信心缺失而陷入低迷。其結(jié)果是各方面投資陸續(xù)離場，國家稅收下降，企業(yè)債務(wù)違約，金融系統(tǒng)性風(fēng)險逐步上升。而第三種形態(tài)最糟。“過山車”行情勢必引發(fā)市場參與者的重大損失，引發(fā)行業(yè)投資與發(fā)展紊亂，進(jìn)而損害國家稅收基礎(chǔ)，損害國民經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。所以，我們要維護(hù)第一種市場形態(tài)，盡可能避免第三種形態(tài)出現(xiàn)。

展望大宗商品后市，隨著偏低價格水平向合理價位的“補漲”結(jié)束，下一階段大宗商品市場將會呈現(xiàn)“慢牛”格局。所謂“慢牛”格局，一是大宗商品市場繼續(xù)升溫，價格總水平繼續(xù)上漲，全年平均價格高出上年，而非下降，否則就非牛市；二是價格上漲呈溫和態(tài)勢，而不是暴漲，比如年度價格漲幅在3%左右。“慢牛”行情是中國大宗商品市場進(jìn)入新的上升周期的新形態(tài)。