葉指導(dǎo)：11.8商品期貨操作建議及資訊

導(dǎo)讀：周三國內(nèi)商品市場大面積下跌,黑色系全線走低,螺紋鋼下探至一個(gè)月低位,線材創(chuàng)上市以來新低。化工品走勢嚴(yán)重分化,原油、PTA及甲醇三大品種再創(chuàng)階段新低,橡膠及燃油則逆勢收漲逾1%。農(nóng)產(chǎn)品整體偏強(qiáng),油脂油料有所回暖。

螺紋

螺紋開工開啟回落，利潤回落仍高企驅(qū)動鋼廠在政策限產(chǎn)后期兌現(xiàn)利潤，社會庫存回落待補(bǔ)，鋼廠庫存回升，后期供給預(yù)期整體平穩(wěn)，繼續(xù)關(guān)注貿(mào)易商補(bǔ)庫時(shí)機(jī)及鋼廠爐料補(bǔ)庫。終端需求秋季再度走強(qiáng)，但行情上仍體現(xiàn)不足、政策炒作透支。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中性偏嚴(yán)峻，房市的限制已經(jīng)當(dāng)前面臨集體降溫，需求端對行情難有利好。今年仍是政策端對行情拖底，采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策仍持續(xù)運(yùn)行，鋼市面臨抵抗式下跌。煉鋼利潤中長期大概率修復(fù)并穩(wěn)定。操作策略: rb1901大幅回落，繼續(xù)關(guān)注4000一線承壓及均線壓制，仍偏弱對待。

鐵礦石

鋼廠利潤仍高企，未來生產(chǎn)補(bǔ)庫下礦石需求有支撐。環(huán)保限制礦山復(fù)產(chǎn)，鋼廠庫存有所當(dāng)前健康，港口庫存高位回落，煤焦資源稍偏緊，礦石高低品級價(jià)差回落仍高，高品代替焦炭優(yōu)勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。需求方面，多數(shù)鋼廠開工恢復(fù)仍處低位，庫存健康，但下游政策不及預(yù)期，兌現(xiàn)利潤下爐料強(qiáng)于鋼。人民幣中長期仍存在貶值預(yù)期，海運(yùn)成本上升，發(fā)貨旺季逐漸體現(xiàn)，外礦進(jìn)口成本支撐作用在未來人民幣的新趨勢下將有體現(xiàn)。操作策略：I1901下探回升，繼續(xù)關(guān)注500位置支撐及均線壓制，偏弱但抗跌于鋼。

豆粕

豆粕昨日低開震蕩走強(qiáng)日內(nèi)強(qiáng)勢反彈上漲報(bào)收陽線。農(nóng)產(chǎn)品前期連續(xù)弱勢下跌短期超跌反彈，目前中線弱勢空頭趨勢未變短期強(qiáng)勢反彈但依舊處于60日線之下運(yùn)行，未來還是有望走出反彈滯漲重回弱勢下跌，繼續(xù)保持弱勢空頭思路空單減倉持有，盤中穩(wěn)健空倉觀望等待反彈滯漲陰線后再入場。操作建議：中線繼續(xù)保持空頭思路空單減倉持有，盤中空倉觀望等待反彈滯漲陰線后再繼續(xù)入場空單，老倉空單防守放在3230附近。

滬銅

摩擦戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)緩和信號后，美國中期選舉明晰，兩院控制權(quán)分化或再加劇風(fēng)險(xiǎn)性博弈，總體看來在美債收益率提升趨勢難以大幅改變情況下，外圍環(huán)境壓力仍不容樂觀;地方環(huán)保督查延續(xù)，老故事繼續(xù)彈唱，但在環(huán)保飽和背景下其已再難給予銅價(jià)實(shí)質(zhì)性提升，旺季窗口背景下的產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢表現(xiàn)隨著時(shí)間逐步移失，已經(jīng)開始回歸平淡，其對價(jià)格的提振力度或漸漸縮減。從大周期看，過往滬銅正向結(jié)構(gòu)遭到破壞的格局處在輕微升水格局，總體去庫存貨仍有階段性維系，望投資者有個(gè)大的視野格局，把握好趨勢性因素和干擾因素的差異，不能盲目被行情左右反復(fù)一邊倒。操作策略：銅價(jià)背靠上方平臺沽空交易為主。

蘋果

蘋果昨日高開震蕩日內(nèi)橫盤整理尾盤拉升上漲報(bào)收小陽線。蘋果近期遠(yuǎn)月明顯強(qiáng)于近月，短期蘋果較其他商品相對抗跌強(qiáng)勢，短期延續(xù)強(qiáng)勢，近期重點(diǎn)關(guān)注上檔壓力12200-12300附近，行情一旦有效突破則有望加速上漲，繼續(xù)保持多頭思路多單持有，盤中可繼續(xù)逢低建倉多單。操作建議：蘋果短期延續(xù)強(qiáng)勢上漲多單持有，且遠(yuǎn)月強(qiáng)近月弱，做多選強(qiáng)勢，盤中可繼續(xù)逢低建倉多單，新倉多單止損放在回抽支撐位12000一線。

橡膠

央行降準(zhǔn)后利好金融市場，節(jié)后期貨市場飄紅，其中黑色系原油化工領(lǐng)漲。將利好橡膠板塊。9月下半旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存大降23%，但該降幅主要受倉儲政策影響，不宜過多炒作。且9月重卡銷量環(huán)比上升6%，但環(huán)比下降25%。在貿(mào)易戰(zhàn)、動蕩的金融環(huán)境下，橡膠下游仍然未見起色。18年整體天膠仍然以供大于求為主，庫存依舊充足，因此反彈基于市場投機(jī)氛圍，持久性還需觀望，以區(qū)間震蕩為主，關(guān)注突破可能。操作建議：滬膠反彈還需觀察，風(fēng)險(xiǎn)偏好者可逢低**多單，震蕩區(qū)間12000-13500。

文/葉指導(dǎo)