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歐佩克已承諾減產(chǎn)，而沙特正計(jì)劃首次對(duì)美國出口石油。不過，單憑這些因素預(yù)計(jì)不會(huì)在年底前推動(dòng)原油價(jià)格持續(xù)上漲，交易員可能要等到2019年需求數(shù)據(jù)出爐后才會(huì)采取行動(dòng)。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂和對(duì)中國美國關(guān)系的懷疑，也可能限制石油行業(yè)的活動(dòng)。

再看黃金方面，情況可能有所不同。本周是關(guān)鍵的一周，美聯(lián)儲(chǔ)將決定是否要在今年進(jìn)行第四次加息，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)于12月18日至19日的利率決議會(huì)議做出加息2%-2.25%的可能性提高了75.8%。

黃金日線圖

由于許多人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在12月之后暫停任何緊縮周期，如果周三確實(shí)加息，預(yù)計(jì)美元將小幅上漲。但如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)這樣做，這可能是2019年初美元大幅走軟的前兆，這一因素可能推動(dòng)金價(jià)在未來兩周向4月份的1,300美元高點(diǎn)逼近。

如果美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，黃金可能被視為“救世主”。

在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻停止加息，可能加劇人們對(duì)潛在衰退的擔(dān)憂，這樣情況最終會(huì)變得很不樂觀，黃金將成為救世主。

除了美聯(lián)儲(chǔ)的決定外，預(yù)計(jì)黃金投資者還將特別關(guān)注周二美國11月份的房屋數(shù)據(jù)以及周五的最終第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和還有英國脫歐談判，根據(jù)特雷莎·梅與歐盟協(xié)定的脫歐行動(dòng)還有不到四個(gè)月時(shí)間。

預(yù)計(jì)天然氣近期將面臨更大壓力

天然氣5小時(shí)圖

在其他受到密切關(guān)注的大宗商品中，天然氣受到了更密切的關(guān)注。在11月天然氣價(jià)格驚人地飆升41%之后，本月天然氣價(jià)格暴跌了21%，相比前一個(gè)月，天然氣價(jià)格同比上漲了60%。能源商品的劇烈波動(dòng)迫使其在大宗商品的表現(xiàn)上讓位給小麥，小麥自今年以來上漲了24%。

德克薩斯州休斯頓能源市場(chǎng)**公司在周五發(fā)布了一份報(bào)告，該報(bào)告指出，天然氣價(jià)格近來受到冬季前供暖需求減弱的打擊，較溫和的天氣將阻礙下周的需求，并對(duì)12月底的撤資力度提出質(zhì)疑。

與此同時(shí)，原油價(jià)格上周一度逆勢(shì)上漲，周四盤中上漲了3%。沙特計(jì)劃在未來幾周減少對(duì)美國的出口，以抑制原油庫存的明顯增加。下個(gè)月沙特對(duì)美國的原油出貨量甚至可能試探2017年底創(chuàng)下的30年低點(diǎn)58.2萬桶/日，該數(shù)值較最近三個(gè)月的平均水平下降約40%。

WTI原油5小時(shí)圖

截至2018年底還有的兩周多一點(diǎn)時(shí)間里，WTI原油較去年同期下跌約15%，比10月初創(chuàng)下的每桶近77美元的四年高點(diǎn)下跌約32%。全球原油基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格較去年同期下跌了約10%，較兩個(gè)月前創(chuàng)下的每桶近87美元的四年高點(diǎn)下跌了近32%。

紐約能源管理研究所表示，雖然沙特減少對(duì)美國的原油供應(yīng)看起來是一個(gè)看漲因素，但由于對(duì)2019年全球經(jīng)濟(jì)放緩以及中國美國貿(mào)易爭(zhēng)端的擔(dān)憂，我們并不會(huì)立即轉(zhuǎn)變目前的觀點(diǎn)。沙特減產(chǎn)可能是新一輪上升趨勢(shì)的開始，但是目前還不具備持續(xù)看漲的條件，當(dāng)我們還未看到新的歐佩克協(xié)議發(fā)揮作用時(shí)，我們將整體石油觀點(diǎn)和短期偏見保持在中性。

本篇作者 | 聶鑫 | 本期編輯 | 武二

主編 | 方沅 |圖片 | 網(wǎng)絡(luò)及仲父財(cái)經(jīng)制作