中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：3月26日，中簡(jiǎn)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中簡(jiǎn)科技”)首發(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)。中簡(jiǎn)科技擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為光大證券，擬發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)4000萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金2.34億元，用于1000噸/年國(guó)產(chǎn)T700級(jí)碳纖維擴(kuò)建項(xiàng)目。

2014年至2017年1-6月，中簡(jiǎn)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6029.41萬(wàn)元、1.36億元、1.5億元、7183.45萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1271.17萬(wàn)元、4679.71萬(wàn)元、5983.89萬(wàn)元、3986.08萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，中簡(jiǎn)科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-713.11萬(wàn)元、3963.69萬(wàn)元、2665.67萬(wàn)元、4807.25萬(wàn)元。

中簡(jiǎn)科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~連續(xù)三年低于凈利潤(rùn)。2014年至2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的差額均為負(fù)值，分別為-1984.28萬(wàn)元、-716.02萬(wàn)元、-3318.22萬(wàn)元。

2017年上半年，中簡(jiǎn)科技應(yīng)收賬款超營(yíng)業(yè)收入。2014年至2017年6月30日，中簡(jiǎn)科技應(yīng)收賬款余額分別為5425.28萬(wàn)元、9317.17萬(wàn)元、1.12億元和1.04億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為89.98%、68.39%、74.29%和145.18%，占比較大。

2014年至2017年1-6月，中簡(jiǎn)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為49.60%、65.92%、67.85%、74.27%。與同行業(yè)公司光威復(fù)材和恒神股份相比，2016年度公司毛利率均高于上述兩公司。2016年，光威復(fù)材和恒神股份毛利率分別為60.99%和-40.78%。

2014年至2017年1-6月，中簡(jiǎn)科技碳纖維銷售單價(jià)分別為3225.83萬(wàn)元、3225.18萬(wàn)元、2903.96萬(wàn)元、2745.79萬(wàn)元;碳纖維織物銷售單價(jià)分別為3898.38萬(wàn)元、3586.28萬(wàn)元、3588.16萬(wàn)元、3266.25萬(wàn)元。

中簡(jiǎn)科技客戶集中度高。報(bào)告期內(nèi)，公司2014年至2017年1-6月向前五名客戶(屬于同一控制人控制的客戶合并列示)的合計(jì)銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為99.45%、99.32%、99.99%和99.94%。

中簡(jiǎn)科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存三大疑點(diǎn)。據(jù)京達(dá)財(cái)經(jīng)報(bào)道，中簡(jiǎn)科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)前后不一致。其一，中簡(jiǎn)科技在2016年向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額顯著高于對(duì)應(yīng)的資金支付需求。公司的應(yīng)付票據(jù)2016年末余額高達(dá)2608.3萬(wàn)元，而在2015年還沒(méi)有應(yīng)付票據(jù)余額。難道公司存在無(wú)真實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的票據(jù)支付行為?

其二，2017年上半年末中簡(jiǎn)科技對(duì)客戶M的應(yīng)收賬款余額為2305.91萬(wàn)元，而在2016年末對(duì)該客戶的應(yīng)收賬款余額還僅為423.99萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)著2017年上半年應(yīng)收賬款余額凈增加了1881.92萬(wàn)元。但是中簡(jiǎn)科技在2017年上半年銷售了973.6萬(wàn)元碳纖維和625.57萬(wàn)元炭纖維織物，合計(jì)銷售額尚不足1600萬(wàn)元。2017年上半年的銷售額還沒(méi)有增加的應(yīng)收賬款額多?

其三，中簡(jiǎn)科技2016年、2017年上半年合計(jì)2900多千克產(chǎn)成品的新增庫(kù)存，相當(dāng)于2017年上半年實(shí)際產(chǎn)品銷量23859.03千克的十分之一以上。2015年末的庫(kù)存商品與發(fā)出商品余額之和，合計(jì)為1300萬(wàn)元以上，而到2017年上半年末卻尚不足650萬(wàn)元。同時(shí)2017年上半年主要原材料采購(gòu)價(jià)格并未出現(xiàn)明顯的同比下降，在此基礎(chǔ)上公司2017年上半年毛利率高達(dá)74.29%，相比2016年的67.94%明顯提升。沒(méi)有任何明顯利好之下，如此高的毛利率又是從何而來(lái)?

據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，中簡(jiǎn)科技核心技術(shù)之一“用于高性能碳纖維制備的聚丙烯腈紡絲液的合成工藝”并非公司自主研發(fā)，而是來(lái)自山西煤化所。作為轉(zhuǎn)讓條件之一，指派楊永崗和溫月芳為主的技術(shù)團(tuán)隊(duì)至中簡(jiǎn)科技任職。這也帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題，楊永崗和溫月芳長(zhǎng)期同時(shí)在山西煤化所和中簡(jiǎn)科技兼職，兩人有違反“競(jìng)業(yè)禁止條款”的嫌疑。