回顧2019年，國際黃金上漲了15％左右，是自金價2015年見底以來漲幅最好的年份，堪稱“黃金之年”。貿易局勢面臨不確定性、多國央行回歸寬松貨幣政策、地緣政治風險不時顯現……一系列利多的因素不斷激發市場，推動黃金市場上演了多年不遇的凌厲漲勢。    據統計顯示，以人民幣計價的黃金價格漲幅更大,其中上海期貨交易所上市的黃金期貨價格年內累計漲幅達16.5%，是三年來最大的年度漲幅。展望2020年，黃金市場會發生哪些變化?

分析人士押注黃金看漲

自從1971年美國宣布結束金本位以來，每個10年的市場表現差異不小，但從長期來看,投資黃金的收益不低。機構統計，剔除通脹的因素，金價近50年來的年均漲幅約6%。在專家看來，對于黃金，投資者仍應更多將其視為長期資產配置組合的一個品種。

黃金的主要作用是和其他資產的相關性低，即其他資產無論漲跌，黃金的表現都相對更穩定。實際上，不少海外的投資基金常常每年將一定比例的資產固定投資于黃金，這一策略或許值得投資者借鑒。今年美聯儲降息三次，外加市場對經濟增長放緩擔憂的影響，黃金市場出現了多年未見的大漲。作為避險保值資產，全球極為低迷的利率以及寬松的貨幣政策都成為了推動金價走高的因素，風險的到來對避險資產黃金總是有利的。

在2008年金融危機中，雷曼兄弟倒閉后，金價一度出現暴跌，隨后一路上漲。在雷曼兄弟倒閉后，各國央行快速擴張貨幣供應量，因此下一次危機到來的話，背景將是早已通脹了的貨幣。因此，下一次金價可能不會出現先跌后漲的情況。在貨幣購買力快速走低的情況下，黃金將是熱門的選擇。

針對市場最關注的貴金屬價格分析與發展趨勢，英倫金融研究顧問，美國商品權威 Jeffrey Christian 作為年會主講人指出，從2008年金融海嘯后，市場已經改變，越來越多央行加入購買黃金行列，私人市場購買黃金的需求也大幅增加，從近月的黃金ETF可見明顯趨勢，從投資需求、央行需求看，預期未來兩年金價會持續上揚，2020年不穩定的市場環境更機會讓金價上漲。

期貨分析師王超表示，“實際上，相比其他的投資品,黃金的表現也毫不遜色。”黃金位居2019年漲幅最大的十大商品前列，主要大宗商品中略低于原油市場同期約26%的漲幅，而和股票投資相比,金市的表現也僅小幅低于上證指數同期約20%的漲幅。

XM投資分析師Marios Hadjikyriacos：黃金繼續挑戰更為廣泛的風險情緒，一些為2020年交易做準備的交易員認為，這是購買一些黃金來對沖股指強勁上漲后的好時機。2019年幾乎每個類別的資產價格都實現了兩位數的漲幅，現在可能需要謹慎地采取一些防御措施，對沖2020年交易的風險，特別是在近期金價小幅下跌的情況下。    利好金價因素