周四(09月18日)歐盤時段，黃金t+d價格下跌，目前暫報823.30克，跌幅1.38%，今日黃金t+d開盤于830.55克，最高上探835.60元/克，最低觸及822.04元/克。

當?shù)貢r間周三(9月17日)下午，美聯(lián)儲如期降息25個基點，卻意外引發(fā)黃金市場的劇烈震蕩?，F(xiàn)貨黃金價格從盤中觸及的紀錄高位3707.35美元迅速回落，周三收跌0.8%至每盎司3659.79美元，跌幅近1%。這一逆轉(zhuǎn)漲勢的背后，是美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾的講話被市場解讀為“釋放不確定性信號”，引發(fā)投資者獲利了結(jié)。黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，今年迄今已累計上漲39%，本月漲幅更是逾6%，但鮑威爾的“逐次會議決策”表態(tài)，讓多頭們開始審視是否該及時離場。 美聯(lián)儲降息的“鴿派”信號：就業(yè)擔憂蓋過通脹壓力

美聯(lián)儲此次降息并非市場意外，而是對就業(yè)市場疲軟的直接回應。自2024年三次降息后，美聯(lián)儲政策一度停滯不前，但最近幾周，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)如8月份美國獨棟住宅建設和未來建筑許可的意外下滑，暴露了勞動力市場的隱憂。未售出新房過剩、抵押貸款利率下降未能提振房地產(chǎn)，加上企業(yè)招聘放緩和潛在裁員風險，讓決策者們警鈴大作。

鮑威爾在新聞發(fā)布會上直言，“勞動力市場正趨軟，我們不希望它繼續(xù)疲軟下去”，并強調(diào)短期內(nèi)就業(yè)風險偏向下行，而通脹風險雖上行，但已不如先前嚴峻。

這一決定以壓倒性多數(shù)通過，包括特朗普總統(tǒng)任命的大多數(shù)聯(lián)儲官員支持，只有新任理事米蘭持異議，他主張更激進的50個基點降息。米蘭的反對聲音雖孤立，卻折射出聯(lián)儲內(nèi)部的分歧：一邊是沃勒和鮑曼等鴿派推動更一致的降息步伐，一邊是庫克等中立者堅持漸進式調(diào)整。

美聯(lián)儲的“點陣圖”預測顯示，今年剩余兩次會議還將各降息25個基點，將政策利率區(qū)間拉至4.00%-4.25%，這比6月的預期更鴿派，隱含著對滯脹風險的緩解。

最新經(jīng)濟預測中，年底通脹率中值為3%，高于2%目標但與上季持平;失業(yè)率預期穩(wěn)定在4.5%，經(jīng)濟增長從1.4%微升至1.6%。美聯(lián)儲已逐漸接受特朗普關(guān)稅對通脹僅為暫時影響的觀點，轉(zhuǎn)而優(yōu)先防范增長疲軟和失業(yè)率上升，這為黃金等無息資產(chǎn)提供了更寬松的土壤。

鮑威爾講話的“雙刃劍”效應：不確定性引發(fā)黃金獲利了結(jié)

鮑威爾的講話成為金價回調(diào)的導火索。他將此次降息定性為“風險管理式”舉措，并重申美聯(lián)儲將“逐次會議做決策”，不急于迅速行動。這番表態(tài)雖延續(xù)了鴿派基調(diào)，卻注入一絲不確定性，讓市場嗅到美聯(lián)儲可能放緩降息步伐的苗頭。

獨立金屬交易員Tai Wong精準捕捉到這一微妙變化：“美聯(lián)儲釋放出不確定性信號，引發(fā)了一些完全可以理解的獲利了結(jié)?！痹诶氏陆档沫h(huán)境下，黃金的機會成本降低，通常更具吸引力，但鮑威爾的謹慎讓投資者擔心降息周期是否會如預期般強勁。

金價盤中從3707.35美元的高位回落，收于3659.79美元，本月漲幅雖仍逾6%，但回調(diào)跡象已現(xiàn)。Wong認為，這種“健康的走勢”有助于消化前期漲幅，避免過度泡沫，除非跌破3550美元的主要技術(shù)支撐位，否則短期上升趨勢仍將保持完好。

美聯(lián)儲的FedWatch工具顯示，10月降息25個基點的概率已接近90%，但鮑威爾的“逐次會議”讓市場對全年降息次數(shù)的預期從兩次微調(diào)至更保守的路徑。這不僅冷卻了黃金的多頭熱情，還與特朗普政府的壓力交織：總統(tǒng)一再呼吁大幅降息，甚至試圖解雇理事庫克，但聯(lián)儲的漸進式回應，避免了政策急轉(zhuǎn)彎的風險。

目前黃金t+d價格下跌，目前暫報823.30克，跌幅1.38%，最高上探835.60元/克，最低觸及822.04元/克。今日黃金t+d上方阻力關(guān)注830-836，下方支撐看810-820。