周五(03月13日)歐盤時(shí)段，黃金期貨下跌，目前暫交投于1131.78元/克，跌幅1.28%，今日黃金期貨價(jià)格開盤報(bào)1147.00元/克，最高上探1150.80元/克，最低觸及1131.00元/克。

盡管美國與以色列對伊朗發(fā)動新一輪打擊、中東局勢持續(xù)升級，但作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金，這一次并未走出市場預(yù)期中的強(qiáng)勢行情。黃金在2月28日沖突爆發(fā)后短暫上漲，但很快回吐漲幅。進(jìn)入最新一輪沖突的第二周后，金價(jià)整體仍維持區(qū)間震蕩，顯示避險(xiǎn)邏輯正受到美元走強(qiáng)、美債收益率上升以及流動性壓力等多重因素掣肘?！　≈袞|緊張局勢持續(xù)升溫海灣地區(qū)的襲擊事件仍在持續(xù)。最新報(bào)道稱，過去24小時(shí)內(nèi)至少有6艘商船或油輪在海灣海域遭襲，其中包括兩艘在伊拉克海域遇襲的油輪，以及一艘在迪拜附近海域被擊中的集裝箱船。英國海軍稱，過去24小時(shí)內(nèi)，阿拉伯灣有3艘艦艇遭到襲擊。

美國海軍中央司令部周四在社交媒體上發(fā)表聲明稱，“福特”號航母發(fā)生火災(zāi)，起火原因與戰(zhàn)事無關(guān)。聲明指出，艦上的洗衣房起火，已得到控制。航母的推進(jìn)裝置沒有受到損壞，目前仍能全面運(yùn)行。兩名受傷士兵目前正在接受治療。“福特”號航母目前正在紅海參與對伊朗的軍事行動。

數(shù)據(jù)顯示，2月28日美國和以色列對伊朗發(fā)動襲擊后，現(xiàn)貨黃金一度從5296美元/盎司升至5423美元/盎司，符合地緣政治動蕩往往推升避險(xiǎn)資產(chǎn)的市場邏輯。

不過，隨后金價(jià)迅速遭遇拋售，并于3月3日下跌逾6%，至5085美元/盎司附近。本周以來，隨著沖突進(jìn)一步升級，金價(jià)主要在5050美元至5200美元區(qū)間內(nèi)波動。

貴金屬網(wǎng)站Metals Daily首席執(zhí)行官Ross Norman表示，金價(jià)缺乏進(jìn)一步上行動能，背后原因包括美元走強(qiáng)和美債收益率上升。兩者通常都會削弱黃金這類非生息資產(chǎn)的吸引力。

Norman還指出，油價(jià)上漲可能帶來更持久的通脹壓力，并迫使各國央行在霍爾木茲海峽潛在關(guān)閉所引發(fā)的能源沖擊面前維持更高利率。作為全球油氣運(yùn)輸關(guān)鍵通道，霍爾木茲海峽一旦持續(xù)受阻，可能加劇通脹外溢效應(yīng)。

在利率上升環(huán)境下，政府債券等有收益資產(chǎn)相較于黃金的吸引力往往增強(qiáng)，這也對金價(jià)構(gòu)成壓制。

Norman表示：“目前黃金和白銀的價(jià)格表現(xiàn)看起來有些乏力，但在經(jīng)歷了過去幾個(gè)月的劇烈波動之后，這種表現(xiàn)也許并不令人意外?！?/p>

他還補(bǔ)充稱，由于金價(jià)近期波動異常劇烈，一些機(jī)構(gòu)投資者對持有黃金變得更加謹(jǐn)慎。

資金流向方面，自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，交易所交易基金(ETF)持有的黃金規(guī)模持續(xù)下降，其中上周的降幅創(chuàng)下兩年多來最大。一些投資者正在拋售黃金頭寸，以彌補(bǔ)其投資組合中其他資產(chǎn)遭受的損失。

另一種解釋則來自市場流動性層面。Al Ramz研究主管Amer Halawi表示，地緣沖突爆發(fā)后，市場往往會出現(xiàn)一輪恐慌性拋售，導(dǎo)致投資者在價(jià)格下跌過程中被迫平倉，從而形成“擠壓式出清”。

他在接受CNBC節(jié)目采訪時(shí)表示：“如果出現(xiàn)流動性緊張，那么一切資產(chǎn)都會被賣出，直到市場重新理清局勢，資金才會重新回到正確的資產(chǎn)上?！?/p>

他并指出：“從歷史經(jīng)驗(yàn)看，遭遇突發(fā)沖擊時(shí)，即便是黃金也會先被賣出，之后才會重新上漲?！?/p>

盡管短期走勢反復(fù)，華爾街主要機(jī)構(gòu)對黃金中長期前景仍普遍保持樂觀。摩根大通預(yù)計(jì)，到2026年底金價(jià)將升至6300美元;德意志銀行則維持其年底金價(jià)6000美元的目標(biāo)預(yù)期。

黃金期貨價(jià)格下跌，目前暫交投1131.78元/克，跌幅1.28%，最高上探1150.80元/克，最低觸及1131.00元/克。黃金期貨走勢上方阻力關(guān)注1135-1150，下方支撐看1115-1125。