周一(03月23日)亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格震蕩下跌，目前交投報(bào)66.48美元/盎司，跌幅2.33%，今日銀價(jià)開(kāi)盤報(bào)68.06美元/盎司，最高上探68.33美元/盎司，最低觸及64.40美元/盎司。

面對(duì)通脹壓力、央行轉(zhuǎn)鷹與中東局勢(shì)升級(jí)，全球投資者選擇先撤為敬。最新數(shù)據(jù)顯示，全球股票基金遭遇203億美元凈流出，創(chuàng)三個(gè)月最大周度拋售規(guī)模，而貨幣市場(chǎng)基金則繼續(xù)成為避險(xiǎn)資金的主要去處。　　截至3月18日當(dāng)周，全球股票基金遭遇了三個(gè)月來(lái)最大規(guī)模的周度拋售。在主要央行密集召開(kāi)議息會(huì)議前，投資者紛紛削減風(fēng)險(xiǎn)敞口，原因在于對(duì)通脹前景的擔(dān)憂升溫，以及美以對(duì)伊沖突可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊持續(xù)發(fā)酵。

數(shù)據(jù)顯示，全球投資者當(dāng)周合計(jì)凈賣出203億美元股票基金，為自截至去年12月17日當(dāng)周凈流出466.6億美元以來(lái)最大單周凈流出規(guī)模。

包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的主要央行近期均維持利率不變，但同時(shí)釋放出未來(lái)政策可能趨于更緊的信號(hào)。與此同時(shí)，歐洲央行甚至可能最早在4月開(kāi)始討論加息，前提是中東緊張局勢(shì)得不到緩解。

在這種背景下，投資者明顯降低了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置意愿。

分地區(qū)來(lái)看，美國(guó)股票基金的資金流出最為顯著。當(dāng)周，美國(guó)股票基金凈流出247.8億美元，創(chuàng)下兩個(gè)半月以來(lái)最高水平。歐洲股票基金也出現(xiàn)21.3億美元凈流出。相比之下，亞洲股票基金則錄得54.5億美元凈流入，顯示區(qū)域資金流向出現(xiàn)一定分化。

盡管整體股票基金遭遇撤資，但行業(yè)主題基金仍吸引部分資金流入。

數(shù)據(jù)顯示，股票行業(yè)基金當(dāng)周合計(jì)錄得16.6億美元凈流入。其中，工業(yè)板塊和科技板塊最受歡迎，分別吸引了18.3億美元和17.8億美元的資金流入。

這說(shuō)明，雖然投資者整體在降低股票倉(cāng)位，但并未完全撤離權(quán)益市場(chǎng)，而是更傾向于選擇具備相對(duì)韌性或中長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯的細(xì)分板塊。

債券基金吸金放緩，貨幣市場(chǎng)基金連續(xù)八周獲追捧

與股票基金相比，債券基金仍然錄得資金流入，但吸引力已明顯減弱。

截至3月18日當(dāng)周，全球債券基金凈流入54.9億美元，降至11周以來(lái)最低水平。這表明，在利率與通脹前景不確定的背景下，投資者雖然仍在配置固定收益資產(chǎn)，但熱情已有所降溫。

從債券基金內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，短期債券基金和政府債券基金依然受到青睞，分別錄得63.2億美元和51.9億美元凈流入，說(shuō)明資金更偏好流動(dòng)性較強(qiáng)、久期較短、信用風(fēng)險(xiǎn)較低的防御性品種。

相比之下，貨幣市場(chǎng)基金繼續(xù)成為最直接的避險(xiǎn)去處。當(dāng)周，貨幣市場(chǎng)基金錄得325.7億美元凈流入，并已連續(xù)第八周吸引資金流入，反映出市場(chǎng)避險(xiǎn)需求仍在持續(xù)升溫。

貴金屬商品基金遭遇大規(guī)模贖回

值得注意的是，投資者并未全面追逐傳統(tǒng)意義上的避險(xiǎn)品種。

數(shù)據(jù)顯示，黃金及貴金屬商品基金當(dāng)周遭遇約51.9億美元凈流出，創(chuàng)下至少自2018年8月以來(lái)最大單周凈流出規(guī)模。

這一現(xiàn)象反映出，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，貴金屬并未完全發(fā)揮傳統(tǒng)避險(xiǎn)功能。隨著中東沖突推高能源價(jià)格并重新點(diǎn)燃通脹擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)“高利率維持更久”的預(yù)期升溫，進(jìn)而削弱了黃金等非生息資產(chǎn)的吸引力。

新興市場(chǎng)資金外流有所緩和，但債券承壓

新興市場(chǎng)方面，股票基金的資金流出有所放緩。

最新一周，新興市場(chǎng)股票基金凈流出僅為1.27億美元，而前一周凈流出規(guī)模約為28億美元。這表明，在經(jīng)歷此前較大規(guī)模撤資后，資金撤離速度已有所放慢。

不過(guò)，新興市場(chǎng)債券基金依舊承壓，當(dāng)周錄得28.3億美元凈流出。

此次統(tǒng)計(jì)覆蓋了合計(jì)28765只基金，整體資金流向顯示，當(dāng)前全球投資者的核心策略仍是：降低風(fēng)險(xiǎn)敞口、提高流動(dòng)性配置，并在不確定性消退前保持防御姿態(tài)。

當(dāng)前白銀價(jià)格下跌，目前交投報(bào)66.48美元/盎司，跌幅2.33%，最高上探68.33美元/盎司，最低觸及64.40美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注65.40美元或63.70美元支撐；上方關(guān)注70.70美元或72.10美元阻力。