周四(04月02日)歐盤時(shí)段，黃金t+d價(jià)格下跌，目前暫交投于1018.30元/克，跌幅2.02%，今日黃金t+d價(jià)格開盤報(bào)1053.00元/克，最高上探1060.00元/克，最低觸及1011.11元/克。

4月1日周三，黃金價(jià)格延續(xù)漲幅，交易于近兩周高位附近。受美國(guó)與伊朗沖突可能快速緩和的樂(lè)觀預(yù)期推動(dòng)，現(xiàn)貨黃金報(bào)價(jià)約4735美元，歐洲早盤時(shí)段一度觸及4763美元。這一走勢(shì)伴隨美元指數(shù)回落至99.4附近，以及原油價(jià)格從高位出現(xiàn)回調(diào)，共同提振非收益資產(chǎn)表現(xiàn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒整體改善，但霍爾木茲海峽緊張局勢(shì)仍存，疊加美國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，交易員關(guān)注地緣變量對(duì)通脹預(yù)期和貨幣政策路徑的傳導(dǎo)效應(yīng)。

地緣政治緩和預(yù)期重塑避險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)

美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)將很快離開伊朗，軍事行動(dòng)可能在兩到三周內(nèi)結(jié)束，無(wú)論是否達(dá)成協(xié)議。伊朗總統(tǒng)佩澤什基揚(yáng)則于周二指出，國(guó)家具備結(jié)束當(dāng)前沖突的必要意愿，但需要獲得確保戰(zhàn)爭(zhēng)不再重演的可靠保證。這些表態(tài)迅速改善金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，導(dǎo)致油價(jià)回落、美元走軟，并推動(dòng)黃金反彈。然而，霍爾木茲海峽相關(guān)緊張仍未完全消退，原油價(jià)格較沖突前水平仍處于高位，這持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，同時(shí)強(qiáng)化通脹壓力與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的雙重顧慮。對(duì)交易員而言，這種地緣動(dòng)態(tài)直接影響大宗商品聯(lián)動(dòng)邏輯：油價(jià)回落雖短期利好黃金，但若霍爾木茲問(wèn)題持續(xù)拖延，能源成本上行將進(jìn)一步推高全球通脹預(yù)期，進(jìn)而限制央行寬松空間。近期特朗普在社交平臺(tái)最新表態(tài)提及伊朗總統(tǒng)尋求?；?，但強(qiáng)調(diào)需霍爾木茲海峽開放自由通行，否則將繼續(xù)施壓。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與貨幣政策路徑分析

最新公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示就業(yè)與消費(fèi)領(lǐng)域仍具韌性。ADP私營(yíng)就業(yè)變化3月錄得新增6.2萬(wàn)，超出市場(chǎng)預(yù)期的4萬(wàn)，前值修正后為6.6萬(wàn);2月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，高于預(yù)期的0.5%，前值修正后為負(fù)0.1%。這些數(shù)據(jù)在一定程度上緩解了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩擔(dān)憂，但結(jié)合地緣因素，可能加劇通脹預(yù)期。

根據(jù)CME FedWatch工具，市場(chǎng)目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在3.50%-3.75%區(qū)間直至2026年底。若地緣緊張進(jìn)一步緩和并帶動(dòng)油價(jià)顯著回落，寬松預(yù)期或重新浮現(xiàn)。周四特朗普還將就伊朗局勢(shì)發(fā)表全國(guó)講話，這些事件均可能引發(fā)短期波動(dòng)。整體而言，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性與地緣風(fēng)險(xiǎn)并存的環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)“更高更久”利率路徑的概率上升，這直接抬高持有黃金的機(jī)會(huì)成本，限制多頭持續(xù)追漲的空間。

黃金t+d價(jià)格下跌，目前暫交投1018.30元/克，跌幅2.02%，最高上探1060.00元/克，最低觸及1011.11元/克。黃金t+d走勢(shì)上方阻力關(guān)注1040-1070，下方支撐看1000-1010。