遲一天，盼三年

“遲一天，盼三年”，胡哥是香港已故歌手陳百強(qiáng)的粉絲。他哼哼著這首上世紀(jì)90年代風(fēng)靡香港樂壇的《盼三年》，來表達(dá)自己沒有在房市新政之前成功賣房的郁悶。

胡哥原本“看衰”北京房市兩年，因?yàn)檫^去幾次，房市的小周期都大致是36個(gè)月，但是這次，他認(rèn)為起碼要跌三年。

以往的情況是，一般兩年左右，政府會(huì)放松各種調(diào)控限制，包括放松購房資格，放寬銀行貸款條件，鼓勵(lì)剛需、鼓勵(lì)改善型住房、鼓勵(lì)房屋流通，等等。

個(gè)中原因，無非是因?yàn)榈禺a(chǎn)商撐不住了，或者因?yàn)樨?cái)政收入過于緊張，或者因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)太差了。當(dāng)然，這些原因其實(shí)是高度關(guān)聯(lián)的。

由于一線城市的真實(shí)需求依舊強(qiáng)烈，而土地供應(yīng)是一如既往地受限制，所以一旦放松，房屋市場會(huì)迅速回暖。

這一輪的不同之處在于，政府調(diào)控周期和市場自發(fā)的調(diào)整周期都會(huì)有所延長。

先看政府調(diào)控。

房價(jià)處于目前的高位，輿論關(guān)注度空前高漲，更已經(jīng)成為重要的政治任務(wù)，調(diào)控力度空前，反映出來的是背后空前的政治壓力，而政府對(duì)于地產(chǎn)可能下行的承受力也隨之上升。下手既重，調(diào)整起來需要的時(shí)間也會(huì)更長。

另一方面，這一輪去庫存，大小地產(chǎn)商的收益都很可觀，尤其是國有大地產(chǎn)商，融資渠道也遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于小公司。市場資深人士判斷，至少國有大地產(chǎn)商撐過三年熊市不成問題。

再看市場自發(fā)調(diào)整。

這一輪市場自發(fā)的調(diào)整周期，也會(huì)比此前要深一些，即便政府想放松了，也沒那么快就恢復(fù)回去。

一般情況下，房子的流動(dòng)性實(shí)在是太差了，即使價(jià)格下跌，也需要很長的時(shí)間。但投資客復(fù)雜而脆弱的資金鏈無疑增加了價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是，這一輪大量房子背著沉重抵押，其程度很可能比以往要嚴(yán)重不少。